Mit welchen Aktien lässt sich über einen langen Zeitraum beständig gutes Geld verdienen? Dieser Frage geht die Boston Consulting Group (BCG) im Rahmen ihrer Studie „How Top Value Creators Outpace the Market – for Decades“ seit 1999 jährlich nach, indem die 200 weltgrößten Unternehmen unter die Lupe genommen werden. Das Ranking der als „Value Creators“ bezeichneten Unternehmen basiert auf dem so genannten Total Shareholder Return (TSR) im Zeitraum 2012 bis 2016. Das Ergebnis: Am besten entwickelten sich in den letzten fünf Jahren Aktien aus den Branchen Telekommunikation, Medien und Technologie. So stehen derzeit mit dem Streamingportal Netflix, dem Technologieunternehmen Nvidia sowie den Medienkonzernen Tencent Holdings und den Halbleiterproduzenten Broadcom und ASML gleich fünf Firmen aus diesen drei Bereichen in der aktuellen Top-Ten-Liste.
Bei den weltgrößten 200 Firmen dominieren US-Unternehmen die Top Ten
In den beiden vorangegangenen Jahren waren die Pharmakonzerne besonders stark in den Top Ten der 200 größten Player weltweit vertreten, diese schneiden nach wie vor aus Anlegersicht durchaus erfreulich ab: So erwirtschafteten mittelgroße Pharmaunternehmen mit einer Marktkapitalisierung von vier bis 17 Milliarden US-Dollar die höchsten Durchschnittserträge und konnten damit im Ranking punkten. Gut entwickelten sich zuletzt auch Unternehmen aus den Branchen Gebrauchsgüter, Automobilzulieferer und Anbieter von Infrastrukturleistungen für die Finanzbranche, auch im Bereich Medizintechnik lieferten Unternehmen erfreuliche Resultate.
Auf Länderebene dominieren aktuell ganz klar US-Titel: Sechs der Firmen mit den besten Aktienrenditen stammen aktuell aus den USA. Unter den deutschen Unternehmen im Ranking schneidet der Dax-Konzern Continental am besten ab. Hinter dem Automobilzulieferer folgen der Medienkonzern ProSiebenSat1 und der Gesundheitskonzern Fresenius.
9 von 10 20-Jahres-Champions kommen aus den USA
Neu in diesem Jahr ist das Value-Creators-Ranking für 2.350 Unternehmen weltweit, aus denen für 32 Branchen jeweils die zehn renditestärksten Firmen ermittelt wurden. Zudem umfasst die BCG-Analyse in diesem Jahr erstmals auch die langfristige Wertentwicklung der Aktien im Zeitraum 1996 bis 2016 – also über einen Zeitraum von 20 Jahren. Das Ergebnis: Lediglich neun der insgesamt 200 wertvollsten Unternehmen der Welt gehörten in mindestens drei der vier analysierten Fünf-Jahres-Zeiträume zu den 50 Bestplatzierten. Diese von der BCG als so genannte „Consistent Value Creators“ bezeichneten Unternehmen erreichten in den vergangenen 20 Jahren im Schnitt einen TSR von 17 bis 32 Prozent. Die besten Werte erzielten innerhalb dieser Spitzengruppe die beiden US-Pharmaunternehmen Celegene und Gilead Science, auch der Online-Händler Amazon gehört zu diesen Unternehmen, ebenso die Tech-Unternehmen ASML und Adobe Systems, die Konsumunternehmen Reynolds American und Altria. Auch der Gesundheits-Dienstleister United Health Group überzeugte über diesen langen Zeitraum. Als einziges Nicht-US-Unternehmen schaffte es der südafrikanische Medienkonzern Naspers in die Top 10 der Langfrist-Champions.
Das Erfolgsgeheimnis der Consistent Value Creators sieht Hady Farag, Co-Autor der Studie und Aktienstratege bei der BCG, unter anderem darin, dass diese Unternehmen „auch unter volatilen Marktbedingungen die richtige Balance zwischen kurzfristigen Geschäftsvorgaben und längerfristigen TSR-Zielen finden“. Zudem seien sie in der Lage, ihre Rendite unter anderem nachhaltig über Effizienzsteigerungen und attraktive Dividendenausschüttungen für ihre Aktionäre zu verbessern anstatt in wenig attraktive Wachstumsfelder zu investieren.